En 1991, une grave crise des paiements extérieurs conduit l'Inde à engager un profond changement de stratégie économique, qui s'est traduit par la libéralisation et l'ouverture de l'économie. Si cette nouvelle politique économique a permis de maintenir un taux de croissance moyen du PIB relativement élevé (6 % par an) - transformant l'Inde en une véritable puissance économique émergente - les réformes n'ont pas réussi pour autant à accélérer durablement la croissance par rapport aux années 1980, comme le montre Arvind Panagaryia dans un document de travail du FMI. Sophie Chauvin et Françoise Lemoine insistent, dans La lettre du CEPII sur le fait qu'en dépit de la libéralisation engagée à partir de 1991, l'économie indienne reste l'une des plus fermées d'Asie. Plusieurs facteurs ont empêché une évolution favorable de ses spécialisations traditionnelles. En revanche, dans certains secteurs nouveaux, l'Inde se positionne sur les créneaux dynamiques de la demande mondiale (services informatiques, industrie pharmaceutique et biotechnologies), adoptant une stratégie de niches. Si l'Inde semble faire figure, au même titre que la Chine, de nouveau géant économique, Patrick Artus analyse dans Flash CDC-IXIS les nombreuses différences qui séparent les deux économies. The Economist revient sur la question de l'externalisation vers l'Inde de nombreux emplois qualifiés dans les secteurs de pointe et sur ce qui désormais inquiète davantage les Américains : la montée en puissance de l'économie indienne dans le domaine de la R & D. En 1994, l'Inde a signé avec l'OMC un accord sur le commerce des produits agricoles, qui a entraîné un abaissement progressif des barrières tarifaires. Roland-Pierre Paringaux décrit, dans le Monde diplomatique, les difficultés que doit désormais affronter un grand nombre de petits paysans insuffisamment préparés à l'ouverture des marchés. Enfin, dans la Far Eastern Economic Review, Jason Overdorf, revient sur les critiques que suscite la politique de discrimination positive instituée en Inde pour lutter contre les inégalités sociales et économiques engendrées par le système des castes.